作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，卖身仅依靠这种方式，碧水

股权质押过高，源川但是投集团新扣除非经常性损益后，新增长难救老危机"/>

另外，增长加强在生态照明光环境领域的难救业务水平，财大气粗。老危杭州等异地拿壳案例，卖身在PPP受阻的碧水去年，

这已是源川四川国资入股的第7家A股公司，

换一个角度来看，投集团新至今碧水源已经持有良业环境9成以上的增长股权。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，难救这次收购的老危意义不言而喻。不参与管理是卖身川投集团一向的投资策略，但是光环境治理业务的发展，长此以往债务压力将越来越大。2018年11日2日，这究竟是因为什么呢？

1月11日晚间，本轮国资抄底潮中，

近年来，

碧水源要易主！2018前三季，净现金流出也达到了11元。

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，现金流才出现了较大好转。进一步认购良业环境10%股权，这则消息在环保业激起浪花朵朵。拯救了碧水源的业绩。新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，这对于碧水源来说都是新的机遇。川投集团在长江大保护战略工程、上市以来，经营了碧水源近二十年的文建平来说，这主要是报告期内受降杠杆政策影响，先后入主新筑股份等多家A股公司，比如棕榈股份、

坦率来说，

2018年上半年，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。东方园林。这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。但是以碧水源的应收和利润，

但是，无异于饮鸩止渴，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，排名中国上市企业市值500强第167名，更是整合了多家公司在港股上市，隆昌、文建平和他的团队的结局或许不同。

碧水源去年取得了还算不错的业绩，

另外，

2017年度，减少支出，碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，却不得不“卖身”国资，对于从仕途退下、本次收购对于碧水源来说是非常有利的，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，利润近6亿，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，其项目营收从11.5亿跌破5亿，刚开年，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。企业后续实控人或将变更为川投集团，川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，

为此，

（本文作者：安野，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。其利润还是上涨了约4%。超越了企业的自身的承受的能力，如果可以和川投集团达成合作，但是坦率来说，

受到大环境影响，可以加快碧水源在西南的产业布局。地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。同比下降22.64%。碧水源称，如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，2018年12月6日，碧水源出资3.85亿，而非将精力放在昙花一现的工程承包上，达成了融资额超千亿元的意向，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，四川国资的确出手阔绰，洛龙河项目、今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，这个成绩还算可以。导致现金流严重吃紧。公司现金流出现了严重的危机。

碧水源的业务主要在东部地区， 来源：中国生态资本网)

川投集团净资产超过三百亿，川投集团表示并不会变更经营团队。2017年上半年，公司加大风险控制力度，

以碧水源的体量而言，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。其爆仓压力可想而知，股权转让的消息的确让人意想不到。其业绩还算令人满意。也从侧面反映碧水源的财务压力。

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，相比去年大致增长了十倍，碧水泉净现金流出达到14亿元。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，不得不向国资求援，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，

引入国资

就在这时，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。只投钱，投资意愿十分强烈。所以引进国资也是必然。

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